延迟一年多的碧桂园2023年终报，终于在1月14日的深夜发布。一同发布的还有迟到的2024年半年报。
作为曾经稳坐中国房地产市场头把交椅的房企，甚至在2022年以4643亿元的销售额稳居中国房企榜首，被戏称“宇宙第一房企”。欧博体育平台与如今的高负债和高亏损局面比起来，简直是天壤之别。
当然，与恒大暴雷后选择躺平不一样的是，碧桂园一直在努力自救。从最新发布的财务报告和他们暴雷以来的系列动作，似乎都在展示着他还有自救成功的可能性。去年4月停牌的股票，近日有望恢复交易。
截至2023年，碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约1743亿元，归属公司股东权益的合同销售面积约2170万平方米。年内，公司实现总收入约为4010亿元，同比减少约6.8%。税前亏损约1673亿元。
2024年上半年，碧桂园总收入约1021亿元，同比减少约55%，共实现归属公司股东权益的合同销售金额约260亿元，归属本公司股东权益的合同销售面积约265万平方米。税前亏损约108亿元。
从公开的报告中得出，2023年至2024年中，碧桂园税前亏损总金额为1781亿元。但从实际情况看，亏损数据远不止于此。因为地价和房子的贬值，导致的亏损还在持续。
2023年，碧桂园对在建物业及持有销售的已落成物业，一次性计提减值损失共计约823.54亿。加上金融资产和财务担保计提减值损失的372.43亿元。仅2023年碧桂园的实际亏损金额超过2000亿元。
当然碧桂园的亏损情况同恒大相比要好得多。恒大自2021年到2022年，两年时间累计亏损高达5819亿。
2023年8月，碧桂园被爆出未能支付应于2023年8月7日支付的两笔美元债的票息，暴雷被坐实。当时碧桂园被爆出的负债金额为1.7万亿元，
截至2024年6月30日，碧桂园的总负债高达1.13万亿元，虽然负债规模在减少，但规模依然庞大。同时，其资产负债率高达93.88%，这一数字无疑令人咋舌。
截至2024年6月底，碧桂园的总借贷约为2502亿元，其中约1218.5亿元须在1年内偿还。而其现金余额仅448亿元，其中还有约381亿元为受限制现金。
目前碧桂园债务违约的金额，已经高达1473亿，还被债主提交清盘呈请。对于需要偿还如此高额的有息负债，碧桂园的压力可想而知。
偿还债务代表着企业需要高额的现金流支撑，如今的碧桂园恰好难以为继。自2021年下半年以来，中国房地产市场进入大调整周期，大部分房企都面临销售额大幅下滑情况。因为暴雷的影响，碧桂园的销售更是受到重创。
2020年，是近十年中碧桂园销售额达到顶峰的一年，销售额为7888亿元。市场进入调整周期后，碧桂园于2022年的销售额也在行业中登顶，达到4643亿元。截止到报告期内2024年碧桂园销售额为605亿元，不及2022年零头，可谓是“垮塌式”暴跌。
销售额走低，现金流难以支撑，如何还债，对于如今高负债的碧桂园来讲犹如泰山压顶。
当然，相较于恒大暴雷后，直接资不抵债，摆烂的情况，碧桂园的现状要好得多。至少并没有资不抵债，且一直在积极保交付。
公开财报显示，2023年碧桂园有息负债2496.5亿元，其中流动负债1923.7亿元，现金及现金等价物的71.3亿元。截至2024年6月30日，公司净资产为741亿元。截至2024年6月，碧桂园总负债11354亿，其中有息负债2501.5亿元。同时有现金66.98亿元，若加上受限现金则有639亿元。
仅从净资产来看，2022年碧桂园净资产为3096亿，到如今的741亿，净资产直接蒸发掉2355亿元。但从账面来看，“宇宙第一房企”还暂时未面临资不抵债的情况。
根据公告，截止到2023年12月31日，碧桂园合计控制超过3000个开发项目，可售合同总面积介于9000万平方米至9200万平方米。项目包括马来西亚、泰国、澳洲、印尼、美国、印度、中国香港、英国及纽西兰9个国际市场的29个开发项目，以及位于中国内地超过2900个境内开发项目。此外，公司亦有约130万至140万个车位可供出售。
虽然暴雷，但碧桂园项目交付量仍然位居行业前列。2024年12月31日，碧桂园董事局主席杨惠妍和总裁莫斌在新年致辞中表示，2024全年碧桂园累计交付房屋约38万套，近两年累计交付近100万套房屋。
碧桂园相关人士表示，虽然2023年和2024年上半年出现亏损，但碧桂园仍然将保交房作为第一要务，依然优先保障房地产开发项目交付，交付量保持行业前列。
杨惠妍在新年致辞中表示，“面对前所未有的困境，我们坚持不躺平，仍在积极努力纾困,结合当前各项利好政策，采取更加有力有效的措施，在全体碧桂园人的共同努力下，正拼尽全力扭转当前的困局。”
实际上从2022年以来，碧桂园开始加大资产盘货力度。截止到2024年底，碧桂园已处置难销类资产及盘活沉淀资金回笼超600亿元。
2023年8月以来，杨惠妍家族多次表示“砸锅卖铁”自救，很快碧桂园的行政开支消减了近6成，区域公司收缩到了21个。此后，杨国强变卖自己的私人飞机。管理层大幅降薪，甚至一些高管的配车被拍卖。
2023年终报告显示，2023年碧桂园营销及行政费用同比下降8.6%至180亿元。2024年上半年，通过归零预算全面控制非刚性费用支出，销管费用同比上年同期大幅下降51%，其中行政费用同比降低25%，销售费用同比下降63%。
2024年度工作会议中杨惠妍再次强调，尽力盘活资产。从2023年到如今的系列动作来看，杨惠妍家族至少向外界展示出十足的诚意。
针对2025年的工作计划，碧桂园公开对外表示，将按“一楼一策”持续推进剩余的房屋建设，努力做好保交房任务收官工作。同时，积极主动与各利益相关方沟通制定新的展期计划，更好地匹配当前的市场周期以及公司资金情况，以及尽快恢复项目正常经营，积极探索房地产发展新模式。
至于新模式，杨惠妍在主席报告中表示，正以地产开发业务为核心，努力探索建筑科技和代管代建两项新业务。目前，欧博体育平台两项新业务已实现独立市场化运作，在各自领域适应当下市场变化不断进行自我完善提高，并有望在未来与开发业务形成合力。
实际上这个新模式于2023年便开始了。2023年5月31日，碧桂园内部发布文件，对公司组织架构作出调整。具体而言，碧桂园控股集团拟下设地产集团、科技建筑集团两大产业集团，以及新业务事业部、创新投资事业部两大业务板块。
当时碧桂园人士透露，调整是为将强地产属性的组织架构，迭代升级为适配多元业务协调发展的新架构，更好地保障集团“一体两翼”发展战略。
截至2024年12月，建筑机器人有28款投入商业化应用，凤凰智拓已累计承接代管代建项目201个，2024年全年新签约代建面积约800万平方米。
不过，在收入贡献方面，新业务尚未能独当一面。截至2024年6月底，碧桂园的收入中只有3.2%来自科技建筑及其他分部，这条路任重道远。
碧桂园此次深夜补发两份报告，在多位业内人士看来，碧桂园财报的正式发布或许意味着正逐步化解危机，股票有望复牌。随着公司境外债加快重组，保交付即将完成，碧桂园有望找到经营新的突破口，迎来新的希望。
业内人士的分析或许并非空穴来风。1月9日，碧桂园公开宣布境外债重组提案关键条款，已获七家银行组成的协调委员会支持。
2025年工作计划中，碧桂园表示，未来将继续围绕“保交房、保经营、保信用”的三保战略开展工作。就保交付而言，未来仍有约20万套的交付任务。“保信用”、“保经营”则是中长期的重要目标。
1月9日，碧桂园披露了164亿美元境外债务的重组方案，目标减债金额最多可达116亿美元，债务到期时间延长至最多11.5年，且加权平均借贷成本有望从重组前的每年约6%降低至重组后的每年约2%。
按照时间表，碧桂园预计2025年上半年可与境外债权人就重组方案达成一致。重组成功后，有息负债占总资产的比例将由2023年底的19%下降至13%，大幅缓解短期偿债压力。境内债方面，据了解，目前碧桂园已在整理资产以筹备重组方案，一旦成功落地，将进一步改善资产负债结构。
“保经营”则关乎着碧桂园长期的可持续发展。据介绍，在经营端，碧桂园将通过组织结构调节适配市场变化，控制管理费用合理投入。同时，紧跟市场实际情况对存货进行分类管理，制订对应供货计划，稳定销售价格，保持合理流速，最大化开发类资产价值。
上海易居房地产研究院副院长严跃进针对碧桂园的情况分析，碧桂园当前披露的数据也是整个地产行业的导向。当然里面的数字确实很吓人，亏损两千亿，销售线出现崩塌，对碧桂园的影响很大。但不管怎样，房地产企业的风险最终会得到有效解决，对于企业来讲，需要积极做好应对，毕竟亏损背后会出现很多连锁反应。
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