博通公司2024财年第四季度营收达140.54亿美元，同比增长51%，全年营收达516亿美元，同比增长44%。

　　02AI和VMware业务板块成为核心增长引擎，本季度净利润43.24亿美元，自由现金流高达54.82亿美元。

　　03博通对2025财年第一季度收入的预期为146亿美元，同比增长22%。

　　04由于部分客户处于产品切换阶段，博通对下一季度AI收入的预期较为保守，约为38亿美元。

　　博通公司（Broadcom Inc.）公布了其 2024 财年第四季度及全年财务业绩，再次创下历史新高。

　　●全年营收达 516 亿美元，同比增长 44%，其中 AI 和 VMware 两大业务板块成为核心增长引擎。

　　●本季度实现净利润43.24 亿美元，自由现金流高达 54.82 亿美元，并宣布将季度股息提升 11%。

　　●博通对 2025 财年第一季度收入的预期为 146 亿美元，同比增长 22%。欧博体育

　　◎营收：140.54 亿美元，同比增长 51%。全年营收达 516 亿美元。

　　◎净利润：GAAP 净利润为 43.24 亿美元，同比增加 800 万美元；非 GAAP 净利润为 69.65 亿美元，同比大幅提升。

　　◎调整后 EBITDA：90.89 亿美元，占季度收入的 65%，较去年同期增长 37%。

　　◎自由现金流：本季度 54.82 亿美元，占收入的 39%，全年达到 219 亿美元，同比增长 10%。

　　◎半导体解决方案业务：本季度收入 82.3 亿美元，同比增长 12.3%，主要驱动力为 AI 和网络解决方案的快速增长。季度收入达 37 亿美元，同比增长 150%。

　　这部分增长主要来自谷歌等超大规模客户对 AI XPU 和以太网产品的需求激增。无线和存储业务有所回暖，但宽带和工业应用的低迷导致整体表现分化。

　　◎基础设施软件业务：本季度收入 58.2 亿美元，同比增长 196%。增长主要得益于VMware的并表，而原有软件业务增幅较小。

　　◎VMware 贡献：VMware 本季度收入 37 亿美元，同比增长显著，但环比略有下降，部分收入被推迟至下一季度。

　　博通持续优化运营成本，本季度研发费用率降至 15.9%，销售和管理费用率降至 7.2%。通过对 VMware 的整合，公司有效压缩了整体运营费用，提高了经营效率。

　　博通的 AI 业务已成为最重要的增长引擎，管理层对下一季度 AI 收入的预期较为保守（约 38 亿美元），这主要是由于部分客户处于产品切换阶段。然而，随着下一代产品的量产及交付节奏的加快，AI 收入有望再度提速。

　　◎AI XPU 产品：为超大规模客户量身定制，强调高性能计算和网络连接能力。

　　◎网络解决方案：AI 数据中心对高带宽低延迟以太网的需求激增，为博通带来持续订单。

　　VMware 的并表显著提升了博通的软件业务占比，基础设施软件收入在总营收中的占比从去年的 21% 提升至 41%。未来，随着订阅和 SaaS 模式的推广，VMware 的长期增长潜力巨大。欧博体育

　　◎收入确认延迟：部分季度收入推迟至下一季度，这对短期财务表现造成一定影响。

　　◎整合成本：在整合阶段，研发费用和管理成本的压缩将是未来效率提升的关键。

　　公司调整后 EBITDA 利润率已提升至 65%，并预计在下一季度进一步提升至 66%。同时，债务负担持续减轻，债务/调整后 EBITDA 比值降至 3.1。

　　根据当前现金流改善的趋势，博通可能在未来两年内继续降低杠杆，为新一轮战略并购奠定基础。欧博体育在 AI 和软件两大领域，博通面临来自英伟达、英特尔等竞争对手的强烈挑战。

　　◎产品创新：扩展 AI 和以太网产品组合，提高对超大规模客户的服务能力。

　　◎生态系统建设：通过 VMware，深耕云计算和数据中心解决方案领域，与合作伙伴共同构建数字化生态。

　　博通以创纪录的财务表现和持续增长的 AI 收入证明了其在半导体和软件领域的领先地位，未来的增长仍需依赖于 AI 业务的深化、VMware 整合的成功及市场环境的稳定。

　　展望 2025 财年，公司有望在收入和盈利能力上持续突破，同时进一步巩固其在行业中的核心地位。